知情人士透露，软银集团已终止收购美国数据中心运营商 Switch 公司的谈判，这对创始人孙正义推进 “星门”（Stargate）人工智能基础设施计划 的雄心构成沉重打击。
数月以来，孙正义一直力推这笔估值约 500 亿美元的收购交易。他认为，直接掌控 Switch 的节能型数据中心网络，将助力耗资 5000 亿美元的 “星门” 计划，为合作伙伴 OpenAI 提供所需的算力支撑。
交易搁浅：全面收购告吹，转向部分投资或合作
知情人士表示（因事宜未公开要求匿名），本月初孙正义已承认全面收购 Switch 的计划无望，并取消了原定于 1 月发布交易的安排。不过，双方仍在就部分投资或建立合作伙伴关系进行积极磋商。
值得注意的是，本月初软银刚敲定一笔 30 亿美元的交易，收购了纽约上市的投资公司 DigitalBridge 集团 —— 该公司正是 Switch 的主要投资方之一。
软银、Switch 及 DigitalBridge 的代表均拒绝置评。消息传出后，软银股价在东京午后交易时段一度下跌 6.5%。
这笔交易原本有望成为这家日本企业有史以来规模最大的并购案之一，也将为 “星门” 计划在美国建设数据中心的目标提供关键助力。孙正义曾将该计划视为软银在人工智能赛道扩大影响力的核心路径，并承诺将联合 OpenAI、甲骨文公司以及阿布扎比的 MGX 公司，“立即” 投入 1000 亿美元资金。
市场分析：数据中心布局陷入僵局
彭博情报分析师柯克・布德里与克里斯・穆肯斯特姆在一份报告中指出：“软银终止与 Switch 的收购谈判，使其数据中心计划陷入僵局 —— 目前‘星门’计划的相关公告寥寥无几。” 他们认为，相较于全面收购所能获得的运营主导权，战略投资或合作模式，无法满足软银在半导体、实体人工智能等领域追求的业务渗透深度。
交易搁浅的多重诱因
内部顾虑：知情人士称，软银内部部分人士对这笔交易的规模，以及运营横跨拉斯维加斯至亚特兰大的大型数据中心园区的后勤难度心存疑虑。 Switch 自身规划：Switch 公司本身也在筹备最快于今年启动的首次公开募股（IPO），其投资方曾考虑通过上市为公司估值约 600 亿美元（含债务）。 监管审查风险：任何收购交易都可能面临美国外国投资委员会（CFIUS）的严格审查。不过，鉴于孙正义对这笔交易的浓厚兴趣，知情人士认为，尽管全面收购的谈判大概率不会重启，但双方未来仍有可能找到合作契机。这位亿万富豪曾透露，他对英国芯片设计公司安谋（Arm）关注多年，最终才在 2016 年完成收购。此外，软银还拥有一座由台湾鸿海精密工业运营的俄亥俄州制造工厂，这一合作模式或许可以成为与 Switch 合作的范本。
软银的 AI 押注与财务压力
尽管软银较早布局人工智能技术投资，但在全球争相建设支持机器学习的半导体、服务器机架等硬件设施的热潮中，该公司却明显掉队 —— 相关资金大多流向了英伟达、台积电等少数头部芯片制造商。
近几个月，软银加大了对人工智能领域的押注力度。过去一年，这家总部位于东京的企业累计持有 OpenAI 11% 的股份，仅在上月就向其注资 225 亿美元；以 65 亿美元收购了美国芯片设计公司 Ampere Computing；还宣布以 54 亿美元收购 ABB 集团的机器人业务。
为筹措部分资金，软银减持了 T-Mobile 美国公司的股份，清仓了全部英伟达持仓，并以所持 Arm 股份为抵押扩大了保证金贷款规模。
本月初，标普全球评级发出警告，软银在人工智能领域的大举投资，叠加去年年底 Arm 股价的大幅下跌，正不断给其信用资质带来压力。分析师石川惠与吉村牧子在报告中指出，尽管软银在财务管理方面历来表现出一定的纪律性，“但如果该公司不迅速采取资产清算等缓解措施，其信用评级所面临的压力将进一步加剧”。
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责任编辑：郭明煜
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